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[大学生模拟炒股]什么是证券市场分析理论

chengyuan9 炒股经验 2020-06-01 08:03:23 4920 0 大学生模拟炒股

什么是证券市场分析理论?

[大学生模拟炒股]什么是证券市场分析理论

从19世纪对投机性证券市场的分析,到20世纪,证券分析师逐渐提出了一个理论体系。首先,在他的《1907年常股票指南》一书中,科迪只提出了“价格由供求规律决定”的观点。为了进一步探索“供求规律和供求关系的变化”。必须注意公众的意见。然而,他的作品理论基础仍然不足,缺乏准确性。在《证券交易入门》(投资,1953)一书中,格罗丁斯基从另一个角度分析了证券市场。他通过研究供求来预测股票价格。

并特别指出了两种方式。第一种方法是重视股票价格和其他经济现象之间的关系。从这些关系的变化可以预测股票价格的波动。这种方法现在通常被称为“基础分析”。

另一种方法并不重视股票价格与其他经济现象之间的关系,而是仅用股票市场内各种技术因素的现象来预测股票价格。这就是现在所说的“技术分析”。

前者考虑的因素有:(1) 股票利率与股票价格的关系;(2)比较股息收益率和债券收益率来判断市场情况;(3)股票价格与利率的关系;(4)经济增长、繁荣与股价波动的关系。后者考虑了以下因素:(1)证券市场内部投机因素的分析;(2)观察过去股票价格的趋势,预测未来股票价格,主要使用各种图表;(3)观察公众投资趋势;(4)回顾股票交易价值与股票价格的关系等。

在他的书《投资学》(股票市场,1948)中,明德尔(j)认为股票价格的变化不是由单一因素决定的。事实上。影响股票价格变化的因素很多,也很复杂。很难分析各种因素的影响程度和方向。所以孟德尔列举了以下主要因素:(1)利率;(2)企业收入;(3)繁荣的活动;(4) 股票市场动态;(5)货币政策:(6)总体价格水平的变化;(7)大众投资者的市场心理;(8)政治影响;(9)自然和人为灾害的发生;(10)经济形势;(11)人口变化等。

在证券市场分析方面有代表性的著作包括奥唐纳的《股票市场》(1934年《建立一个公平的市场》和勒弗勒的《证券市场与景气波动原理》(1951年《股票市场》)。

Doner认为股票价格是由市场供求关系决定的,即由具体的买卖价格决定的。有效的买卖取决于企业的收入和投资者投资机构可用的资金。形成股票价格的因素也是基于它们的。前者是股价形成的“收入”因素,后者是“信用”的基本因素,另一个是间接影响股价的次要因素,以及导致股票价格暂时波动的内部投机因素。

多诺霍进一步分析了“收入”的基本因素,认为是股息和利率。他还试图对第二次世界大战前股票市场的股票价格水平与股利之间的关系进行实证研究,这在今天颇有借鉴意义。多纳还认为,分红的基础是企业的收入。此时,多纳更加关注企业的收益,认为“企业收益的变化才是股价波动的真正原因”虽然实际股价波动趋势不同于企业的收入趋势,但从长期来看,股价波动取决于企业的收入和利率。因此,“收入”的基本因素是证券分析理论中形成股票价值的因素。

至于富勒。然后是对传统股票价格理论的扩展。他的推论是“股价波动是基于预期企业”和“增加了预期rdq 炒股和技巧uo的介绍”。因素;证券投资机构或一般投资者主要根据预期公司收益股票来决定。因此,股价波动的趋势包括公司收益的未来变化。他还总结说,股票价格波动的趋势有一个隐含的假设,“投资者或证券投资机构有两个购买目的股票。一个是股价本身的上涨,另一个是利率本身。”他还认为,“价格上涨或利率上涨都取决于企业收益的增减。”他的理论进一步提出,应该重视企业的剩余留存。如果企业将大部分收入再投资,将会促进企业未来的增长,增加企业未来的红利。

第二次世界大战后,雷神公司根据纽约证券交易所30种道琼斯工业股票的平均价格进行了一项实证研究。结果显示,股票价格不一定与公司收益有密切关系。因此,他提出变化应该基于市场心理学的趋势,而不是暂时强调传统理论“基本因素是市场心理学变化的原因”,即“市场心理学理论”。所谓的市场心理学理论是指股票价格依赖于企业收益的传统理论,这种理论实际上是基于统计的。

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