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[中投大智慧]领导索引绝地反击稀土永磁公司获得频繁调查

chengyuan9 选股方法 2020-06-22 11:49:16 1406 0 中投大智慧

昨天下午,在稀土永磁板块的带领下,a股上演了一场大反击,上证综指收复2800点。截至当天收盘,该板块上涨了5.54%,排名第一。个股方面,中国科技三环路英罗华、北矿磁性材料上涨。五矿发展、中钢天元、横店东至等超过13只股票上涨超过5%。在急剧上升的背后,是对稀土永磁行业公司的频繁调查。

[中投大智慧]领导索引绝地反击稀土永磁公司获得频繁调查

“最近几天,稀土永磁体的概念一再活跃。周四,它上演了一场与救世主趋势相反的趋势,直接导致人气反弹。收盘概念在收益列表中排名第一。在这一天,龙头股的数量超过了压力水平,未来市场应该关注它。”一位市场分析师表示。

事实上,自4月份以来,稀土市场一直很繁荣,5月份稀土价格进入上升通道。据商业统计,截至5月26日,氧化镨钕的平均报价为26.75万元/吨,比4月1日的平均价格25.9万元/吨上涨了3.28%。26日,氧化镝的平均报价为129.5万元/吨,比4月1日的120万元/吨上涨了7.9%。

华创证券分析师李斌认为,“从稀土原材料的上游来看,稀土价格有望回归由供应方改革和采购仓储推动的上行路径,钕铁硼行业的利润可能会大幅提升。从下游需求方面来看,新能源汽车和机器人的爆炸式增长预计将成为钕铁硼行业利润增长的最大吸引力。”

上游和下游行业都受到有利条件的推动,许多机构对稀土永磁行业的前景持乐观态度。自5月以来,许多机构对中科三环、银河磁铁、科恒有限公司、横店东至、大洋电机、安泰科技等稀土永磁公司进行了调查。

其中,中国三环路科技有限公司是世界第二大和中国最大的钕铁硼永磁材料生产商。其主要产品是烧结钕铁硼和粘结钕铁硼,占其主营业务的99%以上。超过60%的产品出口到欧洲和美国市场。5月3日,安联投资、富敦投资和Hobo投资接受了深入调查。中国三环路科技有限公司在其机构研究中表示,该公司的新能源汽车驱动电机订单目前增长迅速,但比例并不太大。未来几年,随着新能源汽车的逐渐扩张,它将对公司产生积极的影响。

此外,5月19日、20日和24日,18日、2日和14日,14个机构分别对中国科学院三环路进行了调查。安森证券最近也对该公司进行了评论,称稀土永磁体的拐点已经到来,其表现最为灵活,给予其买入-A股投资评级和6个月20元的目标价格。昨天的收盘价只有14.63元。

巧合的是,横店东方神起在4月22日和5月11日受到了机构的频繁关注。横店东磁主要从事永磁铁氧体、软磁铁氧体、太阳能光伏系列产品、其他磁性材料、电池、稀土分离等产品的生产、经营和销售。其主要研究机构包括金鹰基金、财通证券、华创证券、申万红源等。此外,科恒股份有限公司、安泰科技有限公司、大洋电气有限公司等公司也在5月份接受了一次以上的机构研究活动。

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银河磁铁:成功转型,汽车产品出类拔萃

艰难的转型现在成功了,汽车产品也很出色。

该公司的产品已经转变成汽车磁铁(以前主要用于光盘和硬盘驱动器)。汽车用磁体的生产和销售保持快速增长(预计14年内销量为240吨,15年内为450吨,2016年为800吨)。汽车磁铁的盈利能力高于公司的其他产品。我们相信公司已经进入了一个高速增长的时代

该公司的汽车磁铁主要用于小型微型电机,这些电机最初由铁氧体产品制成。由于粘结钕铁硼具有良好的平整度和强磁性,铁氧体的替代品发展迅速。考虑到目前主要应用的仍是如何炒股,高端车的增长率将每年翻一番,中高档车的使用将带来更大的市场空间和更快的增长。

汽车磁铁的盈利能力高于公司的其他产品。

从盈利能力来看,自2007年以来,公司汽车磁铁的毛利率一直高于其他磁铁产品(13年、14年和15年上半年的毛利率分别为37%、34%和32%)。收入的快速增长加上高利润水平预计将保持公司利润的快速增长。

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据估计,该公司16年期、17年期和18年期的每股收益分别为0.37元、0.50元和0.69元,相当于当前股价市盈率分别为40倍、30倍和22倍,给予“买入”评级。

风险警告:下游需求低于预期;(广发证券)

中国科技三环路:稀土永磁抽头的转折点已经到来,性能灵活性最大

中国三环路科技有限公司是中国第一家、世界第二大稀土磁性材料公司。其产品结构代表了行业的领先水平。该公司拥有15000吨烧结钕铁硼和1500吨粘结钕铁硼的生产能力。2015年,烧结钕铁硼的产量和销售量分别约为10500吨和1000吨粘结钕铁硼。在过去的三年里,销售量增加了大约5%。该公司的产品结构引领行业趋势。目前,公司汽车电机(包括新能源汽车驱动电机)约占50-55%,节能电机约占5-10%,VCM约占10-15%,风电电机约占5-10%,消费电子约占5-10%,其他约占5-10%。

稀土行业供应方面的改革超出了预期。稀土价格已进入上升通道。核心品种有望翻倍。首先,在输给世贸组织后,中国稀土出口管制被完全取消,廉价稀土资源外流加剧,这大大增强了改革稀土行业供应方的政策意愿,系统地强化了行业共识。第二,具体的供应方改革机制和执行,如采购和储存,打击非法活动,预计将超出预期。最近,商业储存一直在进行中,稀土价格已经进入全面上涨的轨道。

新能源汽车将是下一轮钕铁硼磁性材料增长的主要引擎,其需求将越来越大。永磁同步电机(PMSM)是目前新能源汽车的主流配置,其磁导率仍有望继续提高。如果仅测量新能源汽车对永磁同步电机的需求,平均每辆新能源汽车将消耗至少2千克的磁性材料。如果到2020年全球新能源汽车数量达到1000万辆,新需求将达到2万吨,而目前全球高性能钕铁硼的产量只有5万吨左右。

钕铁硼磁性材料企业将从稀土价格上涨和新能源汽车需求中受益匪浅。业绩拐点已经到来,中国科技三环路的业绩弹性最大。首先,稀土价格的上涨将导致对磁性材料企业库存的重新评估。第二,磁性材料行业一般遵循毛利率定价。在稀土价格低廉的背景下,成本转移能力非常强。稀土价格上涨将推动毛利润空间扩大,而目前磁性材料价格已经开始上涨。第三,新能源汽车和铁路列车永磁电机股票投机手机数量的逐步增加将推动磁性材料企业订单增长加速。中国科技股份有限公司三环路库存和钕铁硼产能的市场价值比是同行中最高的,表现灵活性最强。

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