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[楚天高速股吧]什么是核电概念股?核电概念股的价值分析

chengyuan9 股票配资 2020-06-16 17:15:49 1070 0 楚天高速股吧

什么是核电概念股?核电概念股的价值分析

[楚天高速股吧]什么是核电概念股?核电概念股的价值分析

第三季度报告基本符合市场预期。第三季度,公司实现营业收入5.2亿元,同比增长5.2%,环比下降22.94%。净利润亏损21,100元。归属于母公司所有者的净利润为24.99万元,实现每股收益-0.001元,基本符合预期。

收入确认的差异导致账面上的轻微损失。目前,钛加工业采用订单处理,只有在处理完所有订单后才确认收入。因此,不同地区的收入差距很大。公司第三季度的实际情况略好于第二季度(毛利率提高了1.49个百分点)。该公司的账面收入逐月下降,而管理和财务费用仍然相对较高,导致第三季度账面亏损。

钛价格已经进入上升周期,公司的表现是灵活的。海绵钛价格从8月初的45000元/吨上涨到目前的51000-52000元/吨,涨幅超过13%。自10月初以来,钛的价格已经上涨了3%以上,我们之前建议的逻辑正在实施。海绵钛和钛材料的价格普遍波动,钛材料的价格更有可能在未来几个月继续上涨。该公司拥有18.1亿元的库存,大约相当于4万吨海绵钛,在性能上有很大的灵活性。

充分受益于军用飞机的巨大发展:公司是中国最大的军用飞机钛材供应商,年产3000-4000吨航空钛棒,也是公司产品中利润最大的产品。我们估计,由于订单减少,导致建筑业下降,军品订单继续低于2000吨。随着J-10B、J-11、J-15和Y-20等一系列军用飞机的逐步生产和定型,预计军用飞机使用的钛量每年将增加3000吨,该公司的军事订单预计将出现爆炸。

核电用钛焊管国产化打破国外垄断:公司持有子公司宝天美特曼娜诺40%的股份,正式开始生产首个兆瓦级核电机组凝汽器用国产钛焊管,成为中国首家获得核电用钛焊管生产资质的企业。百万千瓦的核电机组需要大约220吨钛焊管。截至10月底,仍有27个单位在建,需求量约为6000吨。如果核电恢复审批,2020年前可建成25-30台,总需求量超过1万吨。

利润预测和推荐

假设2014年至2016年海绵钛无税均价分别为3.9万元/吨、4.4万元/吨和5万元/吨,钛产品总销量分别为1.8万、2万和2.2万吨,预计2014年至2016年宝坻股份每股收益分别为0.03元、0.08元和0.16元。目前,估值相对较高,但考虑到公司的大量库存、军事和核电订单爆炸的可能性,以及公司管理成本的高比例,年度业绩超出我们估计的可能性非常高,并且推荐评级保持不变。

风险因素

产品价格涨幅低于预期的风险;需求持续疲软的风险。(方正证券)

西方材料:年利润是高概率事件

1.主要产品价格疲软导致营业收入下降。2014年第三季度,营业收入为1.83亿元,同比下降51.66%。由于经营业务减少,前三季度其他业务收入达到4467.26万元,同比下降77.95%。

2.有色国有企业。西北有色金属研究院和Xi航天科技工业公司是该公司股票学习网站的第一和第二大股东,分别持有该公司36.47%和19.56%的股份。公司的实际控制人是陕西省财政厅。

3.提高公司的知名度

4.利润预测和评级。季度报告显示,由于公司非经常性损益较去年同期有所下降,预计2014年上市公司股东应占净利润变动幅度为0-500万元,变动幅度为-100%至-75.22%。公司是稀有金属和新材料行业的领军企业,是科研院所创办和上市的高科技企业。成立十多年来,已形成了钛工业、金属复合材料工业、金属过滤材料工业、稀有贵金属材料工业、难熔金属材料工业和稀有装备制造业等六大业务领域。强大的技术背景已经成为公司发展的坚实基础。该公司的大多数产品都是新兴产业。假设当前主营业务保持15%左右的同比增长率,固定增长减少的利息费用将直接增加利润。根据2015年完成固定增资后约2.1亿股的计算,预计2014-16年每股收益分别为0.03元、0.17元和0.20元。

在估值方面,筹集资金后,公司计划继续加大对新能源、节能环保、高端设备制造、低碳技术和国家支持的绿色经济所需新材料的研发投资。由于产品主要用于化工、环保、军工、电力、航空航天、医药等新兴领域,并享有较高的估值,因此给出了22元的目标价格,分别相当于2014-16年市盈率的813倍、132倍和110倍,从而提高了其评级。

5.主要的不确定性。产品价格波动。增加全资子公司西钛工业的资本和股份的计划尚未得到股东大会的批准。控股股东西北有色金属研究所已经重组。(海通证券)

东方锆业:核电重启加速,核级海绵锆即将释放

这是第一次覆盖超重等级。我们认为,核电重启和本地化的进程正在加快。随着海外市场的重大突破和CNNC主渠道的优势,该公司将很快推出核级海绵锆,其未来的增长将打开。我们预测公司2014-2016年的每股收益将分别为0.03/0.14/0.31。参照小型金属加工企业的铅价5.97,我们给出的目标价格为20.14,相当于当前市场空间的32%,并提高了评级。

核电重启和国产化进程加快。自2014年以来,核电政策得到了密集颁布。8月27日,李克强总理强调要大力发展新能源,并开始建设一批沿海核电项目。11月3日,国家能源局回复CNNC等,同意将福建福清5号、6号机组项目调整为“华龙一号”技术方案,提出支持关键设备、零部件和材料国产化,关键材料自主化比例不低于85%。我们认为,进一步解决核电重启的障碍将加快核电重启和本地化的进程。

对核级海绵锆的需求即将释放。我们预计2014-2016年国内核电机组对核级海绵锆的需求将分别为796/1339/1826吨,复合年增长率为51%,CNNC安装和更新的机组对核级海绵锆的需求将分别为294/531/794吨。

技术突破完全有利于下游爆发。今年7月,东锆向法国出口了10吨核级海绵锆,证实其技术已通过下游认证。除了CNNC的进入,该公司的核级海绵锆产品将充分受益于下游核电市场自主的加速进程。我们预计公司2014年至2016年的核级海绵锆销量将分别为20/150/450吨,其对毛利率的增量贡献将分别为4%/21%/50%,对公司的业绩利润率有重大贡献。

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