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[沪深股市行情]什么是2019年军事装备概念库存军事价格机制改革已经逐步登陆

chengyuan9 炒股经验 2020-06-03 08:22:52 876 0 沪深股市行情

最近,军事部门迎来了一个重要的节后政策点。一方面,两会和国防与民用技术集成会议有望召开。另一方面,军工关键价格改革文件近日出台,军工价值链面临重组。分析人士认为,在新的改革形势下,军工产业链将进行重组。军事定价机制改革在短期内对军事企业盈利能力的实际影响将需要一段时间。短期会影响市场预期。从长远来看,设备领导者的盈利能力有提高的空间,并且有望从中受益。

[沪深股市行情]什么是2019年军事装备概念库存军事价格机制改革已经逐步登陆

事件驱动的军事工业遭遇多重事件催化

最近有传言称,军品定价机制改革文件已经正式下发到各军工集团。东兴证券(14.1610.02%,诊所单位)认为,军品定价机制的改革是军品授权主机厂进行供应链管理的收入,由军品和主机厂共享。目前,成本加成模型仅适用于单来源采购,而成本加成模型的负面反馈明显。

值得一提的是,在不久的将来,军工行业将迎来一个重要的节后政策点。今年的两会将很快举行。国防预算的增长率将与去年持平,这将有力地支持全年按计划采购设备。与此同时,国防和民用技术一体化会议预计将在同一时期举行。

“从主题催化的角度来看,参照以往纪念10周年的经验,中华人民共和国成立70周年将是2019年初学汉语者最强的主题线索炒股。参照以往大型阅兵中军事部门的市场表现,2019年可能会有一场“阅兵”。华创证券表示,从前几年大阅兵的军工指标表现来看,大阅兵前后军工部门有明显的超额收益积累。

行业动态定价机制改革逐步推进。

军品定价机制改革是军工行业最重要的改革之一。它有助于重塑整个行业的利益链,理清一些零部件企业不合理的高利润率,使具有真正核心技术和竞争力的主机厂脱颖而出,同时使军工产品的成本控制更加合理。

目前,我国正处于设备采购多种定价方式并存、实行目标价格管理的阶段。2003年,《装备采购方式与程序管理规定》规定了五种采购方式:“公开招标采购”、“邀请招标采购”、“竞争性谈判采购”、“单一来源采购”和“询价采购”。2013年9月《装备购置目标价格论证、过程成本监控和激励约束定价工作指南》发布,“单一来源采购”和“竞争性谈判采购”项目均由军方通过目标价格论证定价,并按定价成本目标价格5%激励利润定价,“公开招标采购”和“邀请招标采购”通过竞争性招标定价,“询价采购”通过询价定价。

沈万红元(5.93% 10.02%,临床股)认为,随着军工行业关键价格改革文件的出台,军工行业价值链面临重组,利润率较低的下游装配企业议价能力较强,利润率较高的中上游受到进一步压缩。在新的改革形势下,军工产业链将进行重组,叠加改革释放的增量红利将在行业内进行再分配,预期目标将有显著差异。预计2019年下游军工行业的需求和产量将较去年同期大幅增长,2019年军工行业市场将保持乐观。所有军用主机厂的年度业务计划已经拟定,生产也已按计划进行。生产进度显著增加

“在宏观经济下行趋势下,与其他行业相比,核心军工产品被视为繁荣向上、基本面坚实的‘核心资产’,或者说是未来投资的主线。”华创证券表示,改革政策加快了风险偏好的恢复,并建议关注其中孕育的投资机会。

从长远来看,华创证券认为,随着军品定价机制改革的逐步实施,军工企业的成本意识有望继续增强,军工行业整体运营效率有望提高,产业链运作和采购机制将会重塑。位于产业链下游的设备领导者具有相对垄断地位,对中上游的议价能力较强,当前设备领导者的盈利能力普遍较低。从长远来看,还有改进的空间,而且有望从中受益。

华创证券进一步表示,实际影响将需要一段时间,并对市场预期产生短期影响。一方面,中国需要一段时间来建立新的定价体系,积累必要的数据和经验。另一方面,新的定价机制预计将逐步应用于新的模式,并最终随着新模式的增加而影响相关公司的业绩。这个过程本身也需要一些时间。因此,军事定价机制改革在短期内对军工企业利润的实际影响并不明显,市场预期在短期内有望受到影响。在投资目标方面,华创证券建议重点关注五大军工设备领军企业:中智股份(48.538.08%,诊断股)、CNAC申飞(34.385.17%,诊断股)、CNAC飞机(16.245.87%,诊断股)、航空发动机(26.255.52%,诊断股)和内蒙古第一飞机(11.784.16%,诊断股)。

东兴证券认为,单一来源军工企业的净利润有望从目前不到5%的水平上升至10%以上。建议重点关注六大主办公司:洪都航空(13.914.98%,诊断股)、中智股份、CNAC申飞、内蒙古第一飞机、CNAC飞机、航空动力。

国鑫证券(11.77 10.00%,诊断类股)认为,在当前的时间点上,距离“十三五”计划的结束越来越近,改革落地的预期越来越强。因此,有可能关注那些可能注入有利军事核心资产的目标,如四川电子(44.029.64%,诊断股);从抗风险角度看,总装配和核心匹配目标仍然是首选,总装配企业也是可能的定价机制改革的直接受益者,如内蒙古第一机械有限公司、CNAC机电有限公司(7.796.42%)、航天电气有限公司(27.623.06%)、CNAC申飞有限公司

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